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博汇纸业:白卡龙头蓄势腾飞 买入评级

 

来源:大猫 发布时间:2017-07-07

 

   ■博汇纸业公告:1)第一期员工持股计划:向公司董监高(不含独立董事)、公司及下属子公司中层及以上管理、技术人员、基层核心员工共计不超过350名推行员工持股计划,募集资金不超过1亿元;并按1:2杠杆全额认购专业机构的劣后级份额,资金总额不超过人民币3亿元(含3亿元),本次员工持股计划所持有的股票累计不超过公司股本总额5%,锁定期为12个月;本次员工持股计划覆盖公司中高管理层,显示其对公司发展的信心。
2)7月份涨价函:公司宣布自7月10日起,博汇纸业山东公司生产的铜版卡、白卡纸提价100元/吨;江苏公司生产的白卡纸提价100元/吨;另外,APP、万国太阳也发布7月涨价函,铜版卡、白卡纸提价100元/吨。
■白卡/铜版纸7月提价意在淡季价格维稳,17Q4-18Q1有望再次迎来提价窗口期:目前白卡纸价格约为6500元/吨,较5月高点下跌300元/吨,处于历史中枢水平。5-7月一般是木浆级纸张的传统淡季,工厂出货量有所下降,价格存在一定调整压力,但由于行业集中度较高,加上工厂限产保价仍较为坚决,整体幅度可控。库存方面,目前工厂库存约20天左右,较前期低点有所上升,仍低于正常水平。我们认为本次博汇、APP、万国太阳发布7月份白卡纸涨价函,意在维持纸张价格稳定。8月份以后行业将逐步进入旺季期,我们预计17Q4-18Q1木浆级纸张(白卡/铜版纸)有望再次迎来提价窗口期,存在提前可能性,关注箱板/瓦楞纸、灰底白纸板涨价对市场情绪上的影响。